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破产法和改革将如何引发跨行业的兼并和收购

在过去几年中,印度并购部门出现了一系列监管改进措施,以促进业务简化和行业整合改革,例如有时间限制的破产制度,改变主要公司的立法以及取代过时和复杂的外国投资体系借助新的方法,鼓励该国的战略性并购活动在一个财政年度的价值超过800亿美元,这得益于电信,技术,金融服务和能源行业我们比上一年增加了近30%我们在下面讨论简而言之,这一动态趋势的关键方面推动了印度并购的因素:破产和破产监管的监管概述(IBC),尽管2016年没有官方可用的统计数据我们观察到压力资产的并购活动显着增加空间IBC 2016为健康公司创造了一个有利的环境,以寻求无机增长寻求破产解决方案以收购这些贴现实体的实体,以及印度证券交易委员会(SEBI)豁免公开要约的要求,资产并购业务的重要性虽然钢铁和制药行业的账户具有吸引力,是决策计划下战略合并的重要组成部分,水泥及相关行业也受到市场参与者的关注行业协会Assocham预测2018年2017年应收账款附近Assocham,一笔500亿美元的交易,称944笔交易(664国内交易,280交叉-border)价值4650亿美元(国内1310亿美元,跨境3340亿美元)跨境并购框架基于之前的“公司法”1956年,只允许移民在2013年,它还规定了外部合并并通知其2017年的条款印度储备银行(RBI)最近发布了2018年的“外汇管理” (跨境合并)条例“今年3月,提供跨境并购明确的自由化框架该条例在某些条件的基础上实施了RBI对物流密集和繁琐的原则批准的批准,而不是基于案例 - 基础虽然预计法规将推动整合,但仍需要消除一些模糊性

例如,拆分和合并尚未为海外并购提供税收中性待遇此外,国内公司没有快速合并的规定然而,由于最近的监管,市场动态可能刺激过去几年的某些发展改革几乎所有相关的印度法规都已经改革,无论是收购规则,退市和会计标准,反托拉斯法等等

最近,2017年11月, FEMA(转让或发行印度海外居民证券)条例,2003年 - 印度主要立法外国投资 - 由更简单和简化的继承者取代货物系统和服务税系统是朝着更简单的税收环境迈出的又一步在政策方面,去年有几个部门开放并进入自动化路线 - 包括单一品牌零售,制造和航空工业简化和整合劳动法该提案将44项法律纳入关于工资,社会保障,安全法规和工会的四项规则中可以见证的简化和改革的另一个领域是直接税制,这些变化只能看到作为一个有机发展 - 在我们看来,他们致力于使印度成为Juri并购活动的一个更友好的障碍,即使印度的兼并和收购监管和政策框架在不断发展,仍然存在一些挑战例如,SEBI的公共门槛收购系统下的产品减少25%对于上市公司,收购方通常会逃避,因为它涉及很多成本和费用退出公司并不是一件容易的事

另一个问题是印花税税率因州而异,过去曾有过州际合并的情况

此外,从非监管的角度来看,市场仍然年轻,缺乏来自第三方中介机构的复杂支持 保修和赔偿保险公司以及董事和高级职员(D&O)责任保险公司此外,法院和部门监管机构多次批准等程序瓶颈和长期合规列表也构成挑战鉴于时间和一系列改革,我们感受到最多这些违规行为应该尽快得到解决预先并购是市场驱动的过程 - 不仅取决于整体经济,还取决于市场情绪和监管发展等外部因素因此,并购交易量可能会进一步增加第二年,IBC和其他人表示,监管改革带来的条件我们可能会看到跨行业的进一步整合A公司剥离其不良资产以减少债务此外,资产负债表更强的公司将被视为为收购和整合部署资金他们的市场定位我们建议小心购买tr在接受商务电话之前加倍的公司,虽然诱人,需要深入的尽职调查,技术,基础设施和金融服务应该看到印度的大多数活动寻求确保自然资源供应,在政府借助外部世界资本将继续由石油和天然气部门领导,以鼓励印度公司在国外购买石油,天然气和煤炭从最简单的角度来看,这种趋势可以说是谨慎乐观 - 交易量下降,但交易价值甚至更高持续的政治稳定,快速的经济改革和宏观经济因素似乎是积极的,2018年可能是交易并购唱歌的最佳年份之一,高于2017年唱歌Rajesh Begur是Ara Law View的执行合伙人是他自己的

2017-06-15 01:37:18

作者:檀汇澹